决赛C案例:
案例背景
2月16日,五矿集团旗下五矿有色金属股份公司与澳大利亚矿业公司OZMinerals发布公告称,OZ公司董事会已同意五矿有色提出的17亿美元(约合26亿澳元)的全资收购要约,并将提交股东大会通过。中国五矿此次的报价为每股82.5澳分,如果以该公司最后一个交易日的收盘价格55澳分计算,此报价存在50%的溢价。
但澳大利亚财政部长斯旺27日宣布,由于国防安全原因,他将否决中国五矿出资26亿澳元收购澳大利亚矿业巨头OZ Minerals公司的交易。
澳大利亚财政部长斯旺在其发布的一封电子邮件声明中表示:“对于澳大利亚国防事业而言,Woomera Prohibited Area武器测试区域有着重要的战略意义。而在一般情况下,一国政府出于国防安全的考虑而拒绝外资企业进入敏感地带的决定是十分合理的。”
据悉,Woomera武器测试区位于南澳大利亚州,并且正好靠近OZ Minerals公司旗下Prominent Hill铜矿及金矿所在地。斯旺在其声明中表示,如果中国五矿集团与OZ Minerals公司的交易协议涉及Prominent Hill矿区,那么澳大利亚政府将不会批准这桩价值18亿美元的交易。
斯旺还表示:“另一方面,对于交易所涉及的OZ Minerals公司其他资产问题,澳大利亚外国投资审核委员将与中国五矿集团继续进行磋商。而作为澳大利亚政府,我们也愿意考虑接受涉及其他资产及业务的备选交易方案。”
2008年9月3日,汇源果汁(01886.HK)发布公告称,荷银将代表可口可乐公司全资附属公司Atlantic Industries以约179.2亿港元收购汇源果汁集团有限公司股本中的全部已发行股份及全部未行使可换股债券,可口可乐提出的每股现金作价为12.2港元。根据规定,如果此次交易完成,汇源果汁将成为Atlantic Industries的全资附属公司,并将撤销汇源股份的上市地位。
可口可乐并购汇源事件进展:
08年9月3日:可口可乐向汇源发出24亿美元收购要约。
08年11月19日:汇源最后一次向商务部提交补充材料。
08年11月20日 :商务部正式进入反垄断调查程序。
09年2月28日 :北京汇源饮料食品公司董事长朱新礼表示可口可乐收购意愿未变。
09年03月18日:可口可乐收购汇源案未通过中国审查。
03月22日:商务部称汇源是外国公司,禁购不涉投资政策
商务部否决收购有三大理由:
第一,如果收购成功,可口可乐有能力把其在碳酸饮料行业的支配地位传导到果汁行业。
第二,如果收购成功,可口可乐对果汁市场的控制力会明显增强,使其它企业没有能力再进入这个市场。
第三,如果收购成功,会挤压国内中小企业的生存空间,抑制国内其它企业参与果汁市场的竞争。
Questions
Q1、(1)“出售汇源并非汇源面临经营困难和发展瓶颈,而是按市场规律运作的一种商业行为。”朱新礼说,汇源对未来的发展充满信心。
(2)商务部部长陈德铭强调:希望大家正确看待,把中国对外投资开放和可口可乐这一特殊的经营集中度的案例之间分开来。
(3)“我们很遗憾该项交易未能如计划进行,但我们尊重商务部的决定。”可口可乐公司总裁及首席执行官穆泰康说,“在审批过程中我们尽了最大的努力提供一切有关的材料协助商务部清楚了解此项交易,”他表示,“我们一直希望可以与优秀的汇源团队一起推动汇源品牌更进一步的发展”。
(4)“收购失败对可口可乐来说正面意义反而居多。尽管失去汇源这个好帮手对其拓展内地果汁市场有一定影响,但在现金流方面,24亿美金对于现在的可口可乐不是小数目,可口可乐可以对其做一个更合理的分配。”左国光(香港大福证券分析师)所说的“更合理的分配”,其实还是离不开收购。
(5)《反垄断法》起草专家、著名经济法学家史际春教授:“我公开表态,可口可乐并购汇源与《反垄断法》不抵触,不损害市场竞争,应该会获准通过,没有大问题。”
在可口可乐并购汇源失败的今天,你们如何看待以上各种言论?
Q2、如何看待中国商务部与澳大利亚财政部否决两宗跨国并购申请的理由?
要求:在案例C陈述(以PPT形式,要求见后,不要求制作word文档)部分中,每支队伍将被要求至少完成以上两个问题的观点陈述,同时可以加入本队对此案例的其他观点及分析。(共计5分钟)


